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三 | 2026财年年度亏损接近5亿美元的安德玛，要迎来业绩拐点了吗？本土市场与亚太市场“双失速”将时间拉回3个月前。个股涨多跌少，两市超2800只个股上涨。

四 | 沪深两市半日成交额达5008亿，较上个交易日上午缩量21亿。

五 | 5月12日，安德玛发布2026财年第四季度及全年业绩：第四财季营收同比下降1%至12亿美元，毛利率下降470个基点至42%，净亏损为4300万美元；2026财年全年营收下降4%至50亿美元，毛利率下降240个基点至45.5%，净亏损达4.96亿美元。北向资金方面，沪股通早盘净流入7.99亿，深股通早盘净流入21.13亿。彼时，创始人凯文·普朗克自2024年回归CEO后启动的转型计划已推进两年，其核心重组策略包括组织裁员、收紧折扣、砍掉产品线、聚焦品类、转向国际等。然而，连续十个季度的营收下滑、2026财年全年的亏损，让市场对这套方案产生了质疑。盘面上，贵金属板块大涨，金贵银业涨停，赤峰黄金创阶段新高。安德玛线下门店。养殖板块震荡走强，天邦食品领涨。仅一个季度之后，情况似乎出现了转机。汽车整车股盘中异动，亚星客车涨停。在截至2026年6月30日的2027财年第一财季，安德玛毛利率和营业利润实现提升，但财报显示，这主要受益于一笔与关税相关的退款，“毛利率从48.2%上涨至54.1%，主要得益于供应链带来的690个基点的有利影响，其中包括因回收上一年度美国部分关税而产生的640个基点。此外中药、白酒、油气等板块均有所活跃，但大多数个股均冲高回落。整体上市场热点较为杂乱，无特别强势的主线。”换言之，本季度利润的大幅改善或并非源于经营面的根本性反转。

六 | 值得关注的是，安德玛正在本土成熟市场和战略增长极亚太地区面临“双失速”。分地区来看，北美地区收入下降9%，亚太地区收入下降6.6%，欧洲、中东和非洲地区收入增长12.1%，拉丁美洲收入增长7.7%。下跌方面，CRO概念股重挫，康龙化成、药石科技跌超10%，凯莱英跌停。

七 | 涨幅前五的行业分别是采掘行业3.07%、贵金属2.68%、农牧饲渔2.39%、汽车整车2.24%、酿酒行业1.91%。

八 | 财报中称，本季度市场环境仍充满挑战，尤其在北美和亚太地区，消费者需求减弱，市场促销活动增加，企业也在持续优化产品矩阵和提升市场质量。分渠道来看，安德玛批发渠道收入收缩2%至6.38亿美元，直营渠道收入下降6%至4.37亿美元，其中电商渠道收入在各地区均有所下跌，在消费持续向线上迁移的大趋势下，这无疑是一个危险信号。跌幅前五的行业分别是电力行业-1.85%、风电设备-1.64%、房地产开发-1.44%、光伏设备-1.39%、燃气-1.33%。、9月13日早盘，主力资金净流入有色、农业、银行、白酒等板块，净流出医药、电力、煤炭、光伏等板块。转型中遇棘手难题凯文·普朗克回归后推行的转型策略至今已有两年，但转型从来不是一件容易的事情。从产品品类来看，本季度安德玛服装收入减少2%至7.34亿美元，鞋类收入减少8%至2.45亿美元，配件收入减少4%至9600万美元。个股净流入方面，西藏矿业、招商银行、贵州茅台获净流入6.91亿元、5.66亿元、5.53亿元。鞋类业务的持续萎缩值得警惕。

九 | 净流出方面，药明康德、粤宏远A、凯莱英遭抛售8.73亿元、3.58亿元、3.26亿元。NO.1 近日，网传北京市管企业收到北京国资委通知，梳理与复星集团的合作情况（不限于持有股票，股权投资，资金出借，工程承包，担保，商贸合作等事项），并研判相关合作风险，形成书面报告。2025年11月，安德玛与库里品牌达成战略分拆协议，结束了近13年的合作，库里品牌脱离安德玛体系，转向独立运作。失去了这个最大的文化符号，对品牌已经承压的鞋类业务而言，无异于“雪上加霜”。长期缺乏标志性爆款鞋款，独家科技辨识度弱化……从产品研发与品类布局来看，安德玛如何聚焦资源补齐鞋类业务短板，已成为转型中的棘手难题。“安德玛在产品专业性、创新能力上难以匹敌行业对手，而该短板需要较长时间来补齐，这或是其聚焦市场、收缩战线的重要原因，资源只有向核心业务集中才能形成竞争合力。”运动鞋服行业专家马岗对中国商报记者表示，“从这个层面来看，依托品类聚焦优化资源布局，才能重塑消费者对品牌的印象。

十 | ”实际上，安德玛从专业速干紧身衣起家，原本具有的功能性能壁垒却未能在后续发展中持续加固。对此，复星集团回应称：我们留意到有网传“北京市国资委通知”。经向北京国资委问询，获悉这一调研是北京市国资委系统的一项日常信息搜集工作，没有任何针对性，此前他们也对有关企业发过相关调研通知。在目前的市场上，耐克手握Air独家技术，阿迪达斯拥有Boost缓震科技，Lululemon则依托独有的面料科技与剪裁体系，搭建起瑜伽服细分赛道的护城河。

十一 | 反观安德玛，HeatGear、HOVR、Flow等技术虽在矩阵中逐一罗列，却没能从中“长”出一个被消费者广泛记住的新一代招牌符号。凯文·普朗克在财报中也表示：“品牌正在稳固盈利水平的同时，持续加码产品创新与品牌建设，后续也将依靠差异化产品组合与清晰的品牌定位巩固高端市场形象。”今年以来，安德玛围绕产品、品牌传播多维布局，动作频频。

十二 | 4月启动“这就是腰旗”全年推广企划，押注腰旗橄榄球这个小众赛道；与数字化品牌服务公司Monks深化合作，试图在亚太市场扩张品牌影响力；同时与本土设计师Feng Chen Wang建立长期创意合作。复星在北京各项业务发展正常。8月31日公司刚发布半年报，在当前宏观环境复杂多变的背景下，依旧保持稳健和韧劲，各项业务平稳运行。但渠道层面收缩信号同样显现，今年6月，坐落于深圳万象天地的安德玛华南地区最大的独栋旗舰店正式闭店停运。(第一财经)NO.2 受美国准备签署行政法令，帮助扩大美国生物制造业消息的影响，A股市场的CXO、CDMO概念股大跌。

十三 | 马岗分析，品牌战略转型需要较长时间才能看到成效，加之安德玛业务布局广泛，改革阻力相对更大。

十四 | 其中，凯莱英、药明康德跌停，康龙化成、药石科技跌幅超过10%，泰格医药也一度逼近跌停。

十五 | 品牌年内的一系列布局，本质上是挖掘细分运动品类、垂直运动场景当中的增量空间，推进市场本土化精细化运营。对此，泰格医药方面表示，从目前公开消息来看，主要针对的是临床前CRO业务，对泰格医药目前业务没有影响，公司不涉及CDMO和生物医药业务。而安德玛现阶段的首要任务，便是修复消费者的品牌认知，主要策略落在产品、营销和渠道，“作为产品出道的品牌，产品侧的改变应放在优先位置。”（记者 王怡菲 文/图）。(证券时报)NO.3 9月13日上午，CXO概念板块大跌，凯莱英跌停，药明康德、九洲药业逼近跌停，康龙化成跌超11%。消息称美国总统拜登准备签署一项行政命令，帮助扩大美国的生物制造业，减少对于中国的依赖。药明康德人士9月13日上午向记者表示，公司也关注到上述信息，“公司业务和运营一切正常。”（证券时报）NO.4 记者以投资者身份从博腾股份证券部获悉：“目前行政命令还没有更多实施细则，至少短期内没有看到对我们业务有实质性影响，因为医药制造行业不是突然说转就能转，还涉及很多法规。

十六 | 长期来看，公司肯定会有一些应对措施，因为我们本来就做国际化生意，公司在此之前已经在欧洲布局研发生产基地。”昨日白宫消息，美国总统拜登签署一项行政命令，启动一项国家生物技术和生物制造倡议。今日国内CXO概念股领跌，博腾股份最大跌幅近9%。

十七 | （财联社）NO.5 飞常准APP数据显示，9月13日上午，两架C919先后飞往北京首都国际机场，分别于10时51分和11时24分到达。数据显示，两架C919飞机注册号分别为B-001F和B-001J，于9时6分和9时40分从上海浦东国际机场相继起飞。(新京报)康弘药业（SZ002773，股价15.6元，市值143.4亿元）9月13日午间公告称，子公司济生堂生产的舒肝解郁胶囊获批国家中药二级保护品种。美联新材（SZ300586，股价18.27元，市值95.82亿元）9月13日午间发布公告，公司自主研发的“一种以聚乳酸回收废弃料为载体的彩色母粒及其制备方法”取得发明专利证书。金融街（SZ000402，股价5.68元，市值169.8亿元）9月13日午间公告称，公司董事王开国因个人原因辞去公司第九届董事会董事等一切职务，辞职后不在金融街及其控股子公司担任任何职务。王开国未持有公司股份。

十八 | 志特新材（SZ300986，股价38.59元，市值63.25亿元）9月13日午间发布公告，向不特定对象发行可转换公司债券申请获得深交所受理。常山北明（SZ000158，股价6.15元，市值98.31亿元）9月13日午间公告称，原棉二分公司厂区土地使用权挂牌出让，该地块竞拍起始价为13.95亿元，增价幅度为100万元/次。由于该地块拍卖价格及搬迁支持资金返还时间不确定，此次公开出让对公司本期及期后利润的影响不确定。每日经济新闻返回搜狐，查看更多责任编辑：